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- 2019/6/26 閱讀次數(shù)：[789]
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庫存看鋼市鋁管供需雙向被“扭曲”
鋼價(jià)高位震蕩上周（10月29日—11月2日）西本—鋁管指數(shù)小漲，庫存看鋼市鋁管供需雙向被“扭曲”庫存看鋼市]庫存降速放緩。周五收在4920元/噸，較上期上漲20元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)鋼價(jià)整體走高。截止11月2日，全國61個(gè)主要市場25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4879元/噸，周環(huán)比上漲29元/噸；鋁管高線HPB300φ6.5mm均價(jià)為5042元/噸，周環(huán)比上漲18元/噸；整體漲幅較上周收窄。期貨方面，上周，黑色系期貨先揚(yáng)后抑，黑色系商品主力合約焦炭、鐵礦石、焦煤、螺紋鋼均有下跌，熱卷和螺紋環(huán)比跌幅超過百元。其中，螺紋鋼主力合約RB1901最低一度逼近4000元關(guān)口，周五夜盤收在4060元/噸，較上周同期下跌128元/噸。目前來看，期貨市場震蕩回調(diào)，現(xiàn)貨商家操作謹(jǐn)慎，期現(xiàn)呈現(xiàn)背離，卻又相互制約；雖然各地主導(dǎo)鋼廠仍在挺價(jià)，但下游需求有所走弱，鋁管現(xiàn)貨市場面臨“價(jià)高量減”尷尬。展望后市，利好因素主要有：鋼廠依舊掌握價(jià)格話語權(quán)，社會(huì)庫存仍然處于下降通道，規(guī)格缺貨現(xiàn)象客觀存在供需矛盾并未形成累積；利空因素表現(xiàn)在資本市場走勢(shì)微妙，東北、西北等地需求明顯下降，低價(jià)資源跨區(qū)域流動(dòng)加快，貿(mào)易商多有恐高情緒。本周鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。一、庫存總量分析 據(jù)西本新干線綜合庫存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至11月2日，滬市螺紋鋼庫存總量為20.61萬噸，較上期增加1.02噸，增幅為5.21%連續(xù)三周下降后再次回升。上周西本新干線監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購量3.32萬噸，環(huán)比下跌14.35%為連續(xù)第二周回落，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。根據(jù)西本新干線跟蹤的歷史數(shù)據(jù)，本周滬市線螺采購量較10月份最高峰下降近兩成。
上周，進(jìn)博會(huì)”因素進(jìn)一步放大，因物流運(yùn)輸受限制，上海市區(qū)需求基本停頓，主要倉庫出貨稀少；而前期到港的東北、華北和山東等地資源陸續(xù)卸貨，上海工地消耗受阻是導(dǎo)致上海市場庫存增倉的主要原因。隨著港口裝卸作業(yè)的暫停，預(yù)計(jì)后期滬市庫存增幅也不會(huì)太大。目前，西本鋁管指數(shù)已經(jīng)是2018年以來的最高點(diǎn)，較今年3月27日最低點(diǎn)上漲了1190元，但比2017年的最高點(diǎn)還差310元，現(xiàn)階段正處于上漲“意猶未盡”下跌“海闊天空”境地。面對(duì)上漲的誘惑”和下跌的陷阱”貿(mào)易商的操作普遍謹(jǐn)慎。二、總結(jié)分析 本期全國35個(gè)主要市場樣本倉庫鋁管總庫存量為946.78萬噸，較上周減少41.11萬噸，減幅為4.16%庫存總量繼續(xù)下降，但降幅較上周放緩。本期，全國樣本倉庫庫存多數(shù)下降，其中，華南、華東、西南地區(qū)降幅較大，東北、西北地區(qū)有增倉跡象，華中、華北降幅放慢，顯示各地需求差異化更加明顯。主要鋁管品種中，螺紋鋼庫存量為360.26萬噸，周環(huán)比下降20.65萬噸，圓鋼減幅為5.42%線盤總庫存量為109.22萬噸，較上期減少11.34萬噸，鋁管減幅為9.41%熱軋卷板庫存量為244.73萬噸，周環(huán)比減少2.10萬噸，減幅為0.85%冷軋卷板庫存量為118.44萬噸，周環(huán)比下降4.18萬噸，降幅為3.41%中厚板庫存量為116.97萬噸，周環(huán)比下降2.84萬噸，降幅為2.43%本周五大鋁管品種庫存均為下降。據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2017年11月3日的981.40萬噸）減少34.62萬噸，降幅為3.53%上周，華全國各地市場表現(xiàn)不一，華南、華東、西南和華中等地價(jià)格穩(wěn)中走高，東北、西北和華北市場相對(duì)偏弱。華東各區(qū)域市場也有分化：山東繼續(xù)補(bǔ)漲，福建高位回調(diào)，安徽、江蘇、上海、浙江和江西等地震蕩盤整，目前華東主要城市價(jià)差比較合理�？傮w來看，近期國內(nèi)主要鋼廠粗鋼日均產(chǎn)量沒有增加，華東江蘇、安徽等地廠家限產(chǎn)逐步得到落實(shí)，雖然“北材南下”炒作甚囂塵上，但其“分散效應(yīng)”不容忽視，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，11月份華東、華南和西南等地終端需求不會(huì)太弱，整體庫存累積還需更多時(shí)間。本期，影響市場走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有：中共中央政治局10月31日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大，部分企業(yè)經(jīng)營困難較多，長期積累的風(fēng)險(xiǎn)隱患有所暴露。對(duì)此要高度重視，增強(qiáng)預(yù)見性，及時(shí)采取對(duì)策。10月31日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于保持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度的指導(dǎo)意見》表示，今年以來整體投資增速放緩，特別是基礎(chǔ)設(shè)施投資增速回落較多，一些領(lǐng)域和項(xiàng)目存在較大投資缺口，亟需聚焦基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域突出短板，保持有效投資力度，促進(jìn)內(nèi)需擴(kuò)大和結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升中長期供給能力，形成供需互促共進(jìn)的良性循環(huán)，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示，10月份為52.1%環(huán)比上升0.1%主要分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)和采購量指數(shù)均有所上升，產(chǎn)成品庫存指數(shù)有明顯下降。數(shù)據(jù)顯示，1至9月份，中鋼協(xié)會(huì)員鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤2299.63億元，已經(jīng)超過了2017年全年利潤總額，同比增長86.01%扭轉(zhuǎn)了多年來微利甚至虧損的局面，創(chuàng)下史上最好業(yè)績。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年10月中旬會(huì)員鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為195.11萬噸，旬環(huán)比減少3.63萬噸，環(huán)比下降1.83%截至中旬末，重點(diǎn)鋼企鋁管庫存量為1291萬噸，旬環(huán)比增加29萬噸，環(huán)比增加2.30%按照國家相關(guān)部委規(guī)定，自2018年11月1日起，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)建筑鋼執(zhí)行新的國家標(biāo)準(zhǔn)，新國標(biāo)代號(hào)為：GB/T1499.2-2018新國標(biāo)的實(shí)施，將進(jìn)一步提高建筑鋁管的質(zhì)量、促進(jìn)節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能，并能更好的滿足房屋建筑、橋梁、鐵路、公路等領(lǐng)域?qū)彳垘Ю咪摻畹男枨蟆Ｖ槿耸客嘎�，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普希望在11月底于阿根廷舉行的G20峰會(huì)上與中國就貿(mào)易問題達(dá)成協(xié)議，并已經(jīng)要求美國主要官員開始起草可能的條款。特朗普已要求高官讓他工作人員起草一份潛在協(xié)議，不斷升級(jí)的貿(mào)易摩擦中傳出緩和信號(hào)。綜合來看，當(dāng)前宏觀面因素偏利好，后期基建投資加速有望弱化房地產(chǎn)需求增速放緩的負(fù)面影響；一旦中美貿(mào)易爭端的矛盾得到緩解，其它鋁管品種價(jià)格有望受益，進(jìn)而減輕對(duì)建筑鋁管價(jià)格的拖累；隨著新國標(biāo)的執(zhí)行，建筑鋼生產(chǎn)成本進(jìn)一步提升。不過我也要看到當(dāng)前鋼廠利潤豐厚，產(chǎn)銷積極性空前高漲，供需緊平衡的狀態(tài)難以持久，后期鋼價(jià)高位回落是大概率事件，不能確定的只是時(shí)間。另外，對(duì)于上海市場來說，進(jìn)博會(huì)”即將召開，供需雙向被“扭曲”仍會(huì)持續(xù)一周時(shí)間，價(jià)格表現(xiàn)也會(huì)弱于周邊地區(qū)。預(yù)計(jì)本周國內(nèi)建筑鋁管價(jià)格還將高位震蕩，不同市場會(huì)呈現(xiàn)漲跌分化的格局。
